نسبت P/E

نسبت  P/E سود هر سهم، مبلغ سود به ازاء ارزش اسمی سهام را نشان میدهد. با توجه  به اینکه ارزش اسمی سهام کلیه شرکتهاي پذیرفته شده در بورس تهران 1000  ریالی بوده و ممکن است قیمت بازار انواع سهام متفاوت باشد براي مقایسه  شرکتها با یکدیگر رقم سود نسبت به قیمت بازار تحت عنوان نسبت P/E سنجیده  میشود. این نسبت بازده جاري سهام را نشان داده و در شرایط تساوي سایر  عوامل، هر چه این نسبت بالاتر باشد سهام از موقعیت بهتري برخوردار خواهد  بود. لازم به ذکر است هر چه میزان سود هر سهم در مقایسه با قیمت بازار سهام  بیشتر باشد به خاطر تقاضایی که براي آن ایجاد میشود انتظار احتمال افزایش  آتی قیمت بالاتر خواهد بود. خاطرنشان میشود که سهامداران در خرید سهام  میتوانند از نسبت قیمت بر درآمد تحت عنوان نسبت E/P نیز استفاده کنند. نسبت  E/P یکی از ابزارهاي رایج و متداول جهت تحلیل وضعیت شرکتها، صنعت و بازار  است. این نسبت که از آن به عنوان ضریب سودآوري نیز نام برده میشود، حاصل  تقسیم سهم بر درآمد هر سهم آن شرکت است و در واقع رابطه بین قیمت سه شرکت  با سود آن را نشان میدهد. همانطور که قبلاً مشاهده شد درآمد هر سهم، معیاري  است که می توان با آن یک شرکت را در طی چند سال متوالی با لحاظ افزایش  سرمایه هاي شرکت مقایسه نمود ولی این متغیر، معیار مناسبی براي مقایسه بین  چند شرکت نیست. این نقیصه در معیار E/P رفع میشود و با این معیار میتوان  شرکتهاي یک صنعت را مورد مقایسه قرار داد یا هر شرکت را با متوسط E/P صنعت  مرتبط تطبیق داد. نسبتE/P بیانگر تعداد دفعاتی است که طول میکشد تا قیمت یک  سهم از طریق سود آن بازیافت شود. البته تحلیل E/P بر اساس دوره بازگشت  سرمایه باید توام با احتیاط باشد. به دلیل این که شرکتها در هر سال سود  یکسانی ندارند و درآمد هر سهم آنها توام با نوسان است. بنابراین در صورتی  که E/P شرکتی برابر با 10 باشد لزوماً به این معنی نیست که 10 سال طول  میکشد تا سرمایه برگشت کند. اگر شرکت در سالهاي بعد سود بیشتري کسب کند،  دوره بازگشت سرمایه کاهش مییابد. لازم به ذکر است که براي مقایسه E/P بین  شرکتها، مقایسه در درون یک صنعت انجام شود. با فرض ثابت بودن سایر شرایط به  نظر میرسد شرکتی که در گروه خود داراي E/P کوچکتري میباشد امکان رشد قیمت  آن در آینده نزدیک وجود دارد.