قیمت  سهام یکی از شاخصهاي مهمی است که میتواند وضعیت اقتصادي را از نظر رونق یا  رکود نشان دهند. در این حالت سرمایگذاران براي پیشبینی بازار چه کاري باید  انجام دهند؟ این رابطه مهم میان قیمت سهام و اقتصاد باید در پیشبینی  تغییرات قیمت سهام مورد استفاده قرار گیرد. قیمتهاي سهام معمولاً در حالت  رکود کاهش مییابند و هرچه میزان رکود بیشتر باشد میزان کاهش نیز زیادتر  خواهد بود. با این حال، سرمایگذاران به منظور پیشبینی تغییرات بازار سهام  باید در مورد تغییرات چرخه تجاري مطالبی را بدانند. اگر به نظر برسد که در  آینده چرخه تجاري کاهش خواهد یافت بعد از گذشت چند ماه از افول اقتصادي،  احتمالاً بازار سهام نیز با افول روبرو خواهد شد. اقتصاد، بازده کل سهام  (براساس سالانه) میتواند در شرایط رونق (افول) چرخه تجاري، منفی (مثبت)  باشد. وقتی که چرخه تجاري به نقطه پایین خود میرسد قیمتهاي سهام تقریباً  همیشه افزایش میابد. میزان این افزایش زیاد است به طوري که سرمایگذاران در  طول این دوره عملکرد خوبی دارند. به علاوه، وقتی چرخه تجاري وارد نخستین  مرحله رونق میشود قیمت سهام اغلب ثابت میماند و یا حتی به صورت ناگهانی  کاهش میابد. طبق این تحلیلها میتوان گفت : 1 (اگر سرمایگذاران بتوانند پیش  از وقوع رکود اقتصاد آن را تشخیص دهند میتوانند حداقل براساس تجربیات گذشته  افزایش در بازار سهام را پیشبینی کنند. 2 (هر چه که اقتصاد رونق مییابد  قیمتهاي سهام ممکن است کاهش یابد. بنابراین، دومین حرکت مهم در بازار ممکن  است براساس تجربیات گذشته قابل پیشبینی باشد. 3 (طبق رکودهاي اقتصادي  گذشته، E/P بازار معمولاً پیش از پایان رکود افزایش مییابد و تقریباً در  طول سال آینده بدون تغییر باقی میماند.